Odebrecht Plan de Pensión se prepara para realizar asignación global usando smart beta

Odebrecht Plan de Pensión se prepara para cambiar su forma de invertir en el exterior después de cambios aprobados en el primer semestre. El vehículo utilizado hasta entonces para realizar la asignación en activos globales, un FIC FIM IE, sólo permitía que la entidad comprase cuotas de fondos locales que, por a su vez, hacían el aporte de los recursos en fondos en el exterior. Con la nueva reglamentación, el fondo de pensión podrá comenzar a utilizar un FIM IE, que comprará los fondos directamente en el exterior.

El director de Inversiones de Odebrecht Plan de Pensión, Gustavo Liberali, afirma que la primera estrategia a contemplar en el mercado internacional con este nuevo formato será la de smart beta vía ETF. La selección de los vehículos a agregar a la cartera de la entidad la hará la consultora F3 Capital. Antes de asumir el cargo actual, en julio de 2018, Liberali fue socio responsable de las áreas de Compliance y Riesgos de F3 durante cerca de dos años. “En el smart beta no quedamos en una posición totalmente pasiva porque no definimos qué papeles específicos serán adquiridos, sino que elegimos qué factores, cómo valor y crecimiento, entre otros, guiarán las compras”, explica el especialista.

Las inversiones en el exterior ya representan aproximadamente el 8% de la cartera del fondo de Odebrecht Plan de Pensión, de aproximadamente R$ 3 mil millones. El director de inversiones destaca que en su evaluación los mejores fondos del mercado internacional ni siquiera tienen feeders lanzados en Brasil porque ya tienen demanda suficientemente elevada de inversionistas extranjeros, sin necesidad de buscar nuevos inversionistas en otros mercados. Con la nueva estrategia, continúa Liberali, “tendremos la posibilidad de asignar recursos a esos fondos que, hasta el momento, no llegaban al alcance de los inversionistas brasileños”.

Perfiles – El modelo de perfiles de inversión adoptado por Odebrecht Plan de Pensión es el ‘target date fund’, más conocido en Brasil como ‘ciclo de vida’, en que los límites de asignación van alternándose conforme a la etapa de la vida del participante. En 2018, estos modelos de perfiles cumplen cuatro años de implementación, tiempo suficiente para promover una revisión de los mismo en el transcurso de los próximos meses, explica el director de inversiones de la entidad. “Posiblemente vamos a cambiar los límites de asignación de inversiones de los perfiles”, dice Liberali.

El director de Administración y Finanzas, André Luis Suaide, cuenta que los cuestionamientos de los participantes sobre la rentabilidad de las inversiones han caído drásticamente desde la implementación de los perfiles. “Hasta 2014, cerca del 80% de las interacciones con los participantes era para atender cuestionamientos sobre la rentabilidad de los planes. Después que adoptamos los perfiles, de las cuatro mil atenciones mensuales, menos del 1% se refiere a inversiones”.

Suaide cita también entre las novedades previstas para Odebrecht Plan de Pensión en los próximos meses el posible lanzamiento de un plan instituido dirigido a los familiares de sus participantes y también de un seguro para cubrir los riesgos de longevidad, que pasó a ser previsto para las fundaciones después de la publicación de la Resolución 345 del Consejo Nacional de Seguros Privados (CNSP), en mayo de 2017. “Creamos un modelo propio de seguro longevidad y vamos al mercado a buscar a alguna aseguradora que tenga interés en hacer la estructuración”, afirma el dirigente.